2025版教材口径 · 2026现行规则校准
每一行是一条可背诵的考点轴：先按18章建立全书顺序，再用产品、机构和流程轴把募集、备案、申赎、估值、披露、销售这些节点串起来。
从集合资金到管理、托管、持有人权利的完整闭环
投资者把资金汇集起来，交由专业机构管理，形成利益共享、风险共担的集合投资安排。
基金合同界定管理人、托管人、基金份额持有人之间的权利义务。
基金管理人负责投资管理，基金托管人负责资产保管、资金清算和监督复核。
持有人按基金份额享有收益、承担风险，并可依法参加持有人大会。
基金通过专业投资、分散配置和长期资金供给影响资本市场结构。
先看运作方式，再看投资标的，最后看特殊结构
开放式份额可申赎，封闭式在封闭期内份额相对固定并可上市交易。
股票基金、债券基金、FOF通常以80%作为类型边界，货币基金仅投资货币市场工具。
场外申赎看净值，场内交易看买卖价格，LOF和ETF都涉及场内外安排但机制不同。
QDII有跨境额度、汇率和境外假期影响；FOF通过基金再配置。
基础设施公募REITs通过资产支持证券和项目公司穿透到底层基础设施。
报表时点、比率拆解、货币时间价值和统计语言
资产负债表看时点，利润表、现金流量表、所有者权益变动表看期间。
ROE可拆成销售净利率、总资产周转率和权益乘数。
现值、终值、普通年金、先付年金、永续年金贯穿股票、债券和项目估值。
收益均值、方差、标准差、相关系数为组合和风险章节打底。
股票估值、债券久期、CAPM、Sharpe等公式都从本章语言延伸。
从公司价值来源到绝对估值、相对估值和权益工具
权益价值最终来自公司未来盈利、现金流和资本结构安排。
DDM折现未来股利，DCF折现自由现金流，二者都依赖折现率和增长假设。
相对估值用可比公司或行业倍数定位价格合理性。
不同权益工具对应不同收益权、表决权和跨境安排。
可转债兼有债性和股性，转换价值受正股价格影响。
发行、计息、定价、久期、信用利差与到期兑付
债券先确定面值、票面利率、付息频率和到期日。
投资者按约定获得利息，债券价格随市场利率变化。
到期收益率是使未来全部现金流现值等于市场价格的折现率。
麦考利久期衡量现金流加权平均期限，修正久期衡量利率变化下价格敏感度。
信用利差反映公司债等相对同期限无风险利率的风险补偿。
开仓、保证金或权利金、盯市、行权、交割或平仓
先确定标的资产、买卖方向、到期日和结算方式。
期货通常缴纳保证金，期权买方支付权利金，远期和互换多依协议安排。
期货逐日盯市，远期通常到期结算，互换按约定交换现金流。
看涨期权受标的上涨利好，看跌期权受标的下跌利好，波动率通常提高期权价值。
到期前可平仓，期权可行权或放弃，互换按协议净额或全额结算。
低流动性资产如何进入组合并完成退出
另类资产常用于分散传统股债风险、获取流动性溢价或通胀对冲。
私募股权、不动产、大宗商品、对冲基金的收益来源不同。
另类资产估值频率低、透明度弱、流动性约束强。
对冲基金和不动产等可能带来杠杆、交易对手和操作风险。
PE等通常通过IPO、并购、回购或清算退出。
研究、决策、组合构建、交易执行、绩效反馈
投资目标、风险承受、流动性、税收和监管约束形成投资政策说明书或产品约束。
研究部门提供宏观、行业、公司和证券价值判断。
投资委员会或基金经理确定资产类别、策略方向和业绩比较基准。
把研究观点转成证券和资产权重，控制风险暴露。
交易执行后进入绩效评估和组合调整，形成闭环。
分散化、有效前沿、CAPM、资产配置和指数复制
非系统性风险可通过分散化降低，系统性风险不能靠简单分散完全消除。
以预期收益、风险和相关性构建有效前沿。
CAPM用β解释预期收益，CML横轴是总风险σ，SML横轴是β。
战略资产配置看长期目标权重，战术资产配置看短期偏离。
指数投资通过复制策略控制跟踪偏离和跟踪误差。
订单生成、市场机制、交易成本、最佳执行和成交反馈
基金经理根据组合调整需要形成交易意图，交易部门负责执行。
指令驱动由订单撮合形成成交，报价驱动由做市商提供双边报价。
限价控制价格，市价追求成交速度，算法交易用于降低冲击成本。
佣金、税费等为显性成本，买卖价差、市场冲击、机会成本等为隐性成本。
综合价格、速度、成本、成交可能性和交易规模评估执行结果。
识别、计量、限额、压力测试、报告和再平衡
市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险先分清来源。
VaR给出置信水平下的最大可能损失阈值，ES看超过VaR后的平均损失。
把组合总风险分配到资产、行业、策略或交易层面。
在极端市场情景下检验组合损失和流动性承压程度。
风险结果进入投委会、风控和基金经理反馈，必要时降仓、对冲或再平衡。
数据区间、收益计算、风险调整、归因和风格复核
先确定基金类型、投资目标、评价期间和业绩比较基准。
绝对收益看基金自身收益，相对收益看基金收益减基准收益。
Sharpe分母是总风险σ，Treynor分母是系统性风险β，Jensen α看是否跑赢CAPM预期。
信息比率用超额收益除以跟踪误差，评价单位主动风险创造的收益。
业绩归因拆分资产配置、个券选择和交互效应，并检查风格漂移。
注册、发售、合同生效、申赎、登记和巨额赎回
公募基金募集应经中国证监会注册，注册后才能发售基金份额。
基金募集期限自基金份额发售之日起不得超过3个月。
常规开放式基金募集份额总额不少于2亿份、金额不少于2亿元、持有人不少于200人。
募集达到条件后验资并报送备案材料，证监会自收到材料起3个工作日内书面确认，确认日起基金合同生效，管理人次日公告。
未达到成立条件的，管理人承担募集费用，并在募集期限届满后30日内返还投资者已缴认购款及银行同期存款利息。
开放式基金申购赎回通常按申请当日收市后的基金份额净值计算。
单个开放日净赎回申请超过基金总份额10%时触发巨额赎回，延期部分可顺延至下一个开放日并按该日价格办理。
交易达成、清算、净额、DVP和跨市场交收
交易所或银行间市场形成成交记录，交易结果进入清算系统。
清算确定证券和资金应收应付，可采用逐笔或净额清算。
集中清算场景下由清算机构管理交收风险，保证金用于覆盖违约风险。
证券交付和资金支付互为条件，以降低本金风险。
A股和场内基金多见T+1交收，港股通常见T+2，银行间债券按市场规则可T+0或T+1。
收市估值、净值复核、费用计提、会计入账和公告
基金按公允价值原则估值，停牌或无活跃市场证券按估值技术处理。
基金资产净值 = 基金总资产 - 基金总负债，份额净值 = 净资产 / 基金份额。
基金管理人计算净值，托管人复核，形成对外披露基础。
管理费、托管费、销售服务费等运营费用通常从基金资产中按日计提。
持有期少于7日的赎回费率通常不低于1.5%，并全额计入基金财产。
开放式基金通常在开放日后披露基金份额净值，ETF另有盘中参考净值用于交易参考。
可分配收益、分红决策、除权除息、到账和税收口径
基金收益先经估值和会计核算确认，形成可供分配利润。
基金收益分配方案按法律法规和基金合同执行，开放式基金常见现金分红和红利再投资。
基金分红会从基金资产中支付，除息后基金份额净值相应下降。
基础设施公募REITs年度可供分配金额分配比例不低于90%。
个人和机构、基金层面和管理人层面税收口径不同，应按题干主体判断。
募集文件、净值、定期报告、临时报告和禁止行为
基金合同、托管协议、招募说明书、基金产品资料概要等构成投资者购买前信息基础。
开放式基金在开放日后披露份额净值，货币基金披露每万份收益和7日年化收益率。
2026年5月1日起施行的定期报告准则将季度报告披露时限校准为每季度结束后15个工作日内。
中期报告应在上半年结束之日起2个月内披露。
年度报告应在每年结束之日起3个月内披露，年度财务会计报告需审计。
重大事件发生后，基金信息披露义务人应按规定及时编制临时报告并公告。
不得虚假记载、误导性陈述、重大遗漏，不得违规承诺收益或预测业绩。
销售机构、KYC、产品评级、匹配、风险揭示和持续服务
基金销售机构依法取得资格后开展销售，直销和代销均需遵守销售规范。
销售机构应了解基金产品风险收益特征、费用、流动性和适合投资者范围。
收集投资目标、风险承受能力、财务状况、投资经验和期限需求。
一般按产品风险等级不高于客户风险承受能力进行匹配，超等级需强化提示和确认。
对高风险、复杂产品或特殊销售场景，应按规则进行风险揭示、确认和留痕。
销售后持续提供账户、交易、披露和投诉处理服务。
管理人登记、合格投资者、募集、20个工作日备案、运作披露和清算
私募基金管理人应先在基金业协会办理登记，登记不等于监管背书。
只能向合格投资者非公开募集，投资者数量累计不得超过200人。
募集推介应完成适当性匹配、风险揭示、合同签署和募集资金归集。
私募基金管理人应当自私募基金募集完毕之日起20个工作日内，向登记备案机构报送材料办理备案。
备案后按合同约定投资运作，向投资者履行信息披露、估值、重大事项告知等义务。
基金终止后进入清算、分配剩余财产，并按规则办理备案注销或信息更新。
证监会注册、发售不超过3个月、3个工作日确认、开放申赎和持续披露
基金管理人申请募集公募基金，应向中国证监会提交注册申请。
基金份额发售日起募集期限不得超过3个月。
满足2亿份、2亿元、200人等成立条件后验资并备案；证监会3个工作日内书面确认，确认日起合同生效，管理人次日公告。
募集失败时，管理人承担募集费用，30日内返还认购款并加计银行同期存款利息。
开放式基金按基金合同开放申购赎回，通常遵循未知价原则。
管理人投资运作，托管人保管复核，持续进行估值和信息披露。
合同约定到期、持有人大会决议或法定情形触发后进入清算。
短期工具、摊余成本、每日收益、流动性管理和快速赎回
主要投现金、短期存款、同业存单、短期债券、回购等高流动性货币市场工具。
货币基金常用摊余成本法并通过影子定价监测偏离。
货币基金披露每万份基金已实现收益和7日年化收益率。
货币基金强调剩余期限、流动资产和投资集中度管理。
货币基金通常不收申购费、赎回费，销售服务费从基金财产中计提。
普通赎回和快速赎回到账安排不同，具体以销售机构和基金合同为准。
募集上市、二级市场买卖、一篮子申赎、IOPV和折溢价套利
ETF是交易型开放式指数基金，基金份额可在交易所上市交易。
投资者像买卖股票一样在交易所买卖ETF份额，价格受供需影响。
ETF通常用一篮子证券或现金替代进行申购赎回。
盘中参考净值供交易和套利参考，但不是法定基金份额净值。
当二级市场价格偏离参考价值，套利者通过买卖份额和成份证券促使价格回归。
收盘后仍需按基金资产估值形成法定净值披露。
募集、上市、场外申赎、场内交易、跨系统转托管
LOF本质上是可上市交易的开放式基金，成立后可安排交易所上市。
投资者可通过场外渠道按基金份额净值申购赎回。
投资者也可在交易所按市场价格买卖LOF份额。
份额可在场外登记系统和场内证券登记系统之间转托管。
场内价格与场外净值偏离时，投资者可利用申赎和买卖机制套利。
境内募集、额度与汇兑、境外投资、估值时差和赎回到账
QDII基金在境内募集资金，由合格境内机构投资者投向境外市场。
跨境投资涉及外汇额度、换汇、境内外托管和境外经纪安排。
可按合同投资境外证券市场，面临汇率、政治法律、时差和市场风险。
因境外市场时差和节假日，净值披露和交易确认通常慢于普通境内基金。
赎回资金需经过境外资产变现、换汇和跨境划款，到账周期按合同和销售机构安排。
80%以上投基金、单只20%上限、双层费用和养老目标持有期
FOF以基金为主要投资对象，通过基金组合实现资产配置。
FOF通常应将80%以上基金资产投资于经中国证监会依法核准或注册的公开募集基金。
持有单只基金市值通常不得高于FOF资产净值的20%。
FOF投资底层基金，需关注本基金费用和底层基金费用的叠加。
养老目标FOF强调长期投资，最短持有期安排按产品合同和监管指引执行。
基础设施项目、ABS、公募基金、封闭上市、90%以上分配
底层资产通常为现金流稳定的基础设施项目。
公募基金通过持有资产支持证券等方式穿透持有基础设施项目。
基金80%以上资产投资于基础设施资产支持证券，并持有其全部份额。
基础设施公募REITs采取封闭式运作并在交易所上市交易。
年度可供分配金额的分配比例不低于90%。
持续披露项目运营、现金流、评估和重大事项。
募集成立、封闭运作、交易所买卖、折溢价和到期处理
封闭式基金募集完成并成立后，基金份额在封闭期内通常固定。
持有人主要通过交易所转让基金份额退出。
二级市场价格由供需决定，可能高于或低于基金份额净值。
基金仍需估值、披露和执行合同约定的投资策略。
到期后可按合同清算、延长存续期或转为开放式，通常涉及持有人大会安排。
阅读募集文件、认申购确认、持有收益风险、信息接收、表决和退出
通过基金合同、招募说明书、产品资料概要和风险揭示材料了解产品、费用、风险和申赎安排。
按销售规则提交认购或申购，资金划付后等待登记确认。
登记机构确认份额后，投资者成为基金份额持有人，按份额享有收益并承担风险。
接收净值、定期报告、临时公告、分红和重大事项信息。
基金合同重大变更、转换运作方式、更换管理人或托管人等事项通常需持有人大会决议。
开放式基金通过赎回退出，场内基金可交易转让，基金终止时按清算结果分配剩余财产。
产品约束、研究建议、投资决策、交易指令、风控复核和绩效反馈
基金经理在基金合同、投资范围、比例限制、风险预算和内部授权范围内开展管理。
投研团队提供研究报告、估值判断和投资建议。
基金经理或投资委员会形成配置、选券、久期、行业或风格暴露决策。
投资决策转化为交易指令，由交易岗位按最佳执行原则执行。
跟踪组合偏离、流动性、信用、估值和集中度风险，必要时调整仓位。
通过业绩归因和风险调整收益复盘；基金经理变更属于投资者高度关注事项。
账户开立、资产保管、清算划款、估值复核、投资监督和托管报告
托管协议明确资产保管、资金清算、估值复核、投资监督和报告职责。
为基金财产开立或管理独立账户，确保基金财产与自有财产、其他基金财产分离。
根据合法有效投资指令和结算规则办理资金划拨、清算交收。
复核管理人计算的资产净值、份额净值、费用计提和收益分配基础。
监督投资范围、投资比例、关联交易、费用列支等是否符合法规和基金合同。
在定期报告中发表托管人意见，发现违规事项按规定提示、报告或披露。
资格培训、产品理解、KYC、匹配销售、风险揭示、费用说明和售后
销售人员应具备业务知识、合规意识和持续培训要求。
掌握基金风险等级、投资范围、流动性、费率结构、持有期和适合投资者范围。
了解客户风险承受能力、投资经验、期限需求和财务状况。
一般推荐风险等级不高于客户承受能力的产品，超匹配交易需强化提示和确认。
说明认申购费、赎回费、销售服务费等成本，并完成风险揭示、确认和必要留痕。
提供确认查询、净值信息、定期报告、赎回办理和投诉处理服务。
制度建设、事前审查、交易监控、风险报告、整改追踪和问责
建立投资、交易、估值、销售、信息披露和利益冲突管理制度。
对新产品、合同条款、投资限制、宣传材料和重大交易进行事前审查。
监测组合比例、集中度、杠杆、流动性、异常交易和操作风险。
在极端市场、集中赎回、利率冲击等情景下评估损失和流动性缺口。
对违规、超限、估值差错或投诉事件进行报告、整改和追踪。
保存审查、监控、报告和整改记录，支持监管检查和内部问责。
募集文件、净值、定期报告、临时报告、更正和禁止行为
编制基金合同、托管协议、招募说明书、产品资料概要等发售文件。
按产品类型披露份额净值、累计净值或货币基金收益指标。
按季度15个工作日、中期2个月、年度3个月的新口径披露定期报告。
基金经理变更、重大诉讼、合同重大修改等事项发生后及时公告。
发现披露文件存在错误、遗漏或误导时，应按规则更正、补充并说明影响。
不得有虚假记载、误导性陈述、重大遗漏，不得预测业绩或违规承诺收益。
规则制定、注册核准、日常监管、检查执法和投资者保护
发布基金运作、信息披露、销售、REITs等行政监管规则。
对公开募集基金、基金管理人、销售机构等依法实施准入或监管。
对投资运作、信息披露、销售行为和风险控制进行日常监管。
通过现场检查、监管问询、数据报送等识别问题。
对违法违规行为采取行政监管措施或行政处罚。
私募登记备案、从业人员、考试、规则和纪律处分
协会制定行业自律规则和业务规范，服务会员和行业秩序。
办理私募基金管理人登记和私募基金备案，并进行信息公示和自律管理。
组织基金从业资格考试、从业人员管理和后续培训等工作。
通过私募信息报送、产品备案、重大变更等数据进行自律监测。
对违反自律规则的机构和人员采取纪律处分或自律管理措施。
产品设计、注册备案、募集、投资、估值披露和清算
设计基金类型、投资目标、风险收益特征、费率和运作方式。
公募产品走证监会注册，私募产品按协会备案规则办理。
组织募集、签署合同、风险揭示和资金归集。
按照基金合同和法规进行投资研究、决策、交易和风险控制。
组织估值核算、费用计提、信息披露和持有人服务。
基金终止时组织清算、分配剩余财产并完成公告或备案注销。
资产保管、账户、资金清算、估值复核、投资监督和披露复核
托管人与管理人签署托管协议，明确资产保管、监督和清算职责。
安全保管基金财产，开立或管理相关资金和证券账户。
根据投资指令和结算规则办理资金划拨、清算交收。
复核管理人计算的基金资产净值和份额净值。
监督投资范围、比例限制、费用计提和收益分配等是否合规。
出具托管报告，参与定期报告相关披露。
准入、产品尽调、客户画像、匹配揭示、交易留痕和持续服务
销售机构应依法取得基金销售业务资格并建立内控制度。
识别基金风险等级、投资范围、费率、流动性和投资者适配范围。
通过问卷和资料了解客户风险承受能力、投资目标和经验。
产品风险等级应与客户承受能力匹配，超等级购买需强化提示和确认。
重要销售环节应留痕，高风险或复杂产品销售按规则加强录音录像等要求。
提供确认、查询、披露、赎回、投诉处理等持续服务。
上市、交易、清算、交收、登记和份额变更
交易所提供基金上市、交易撮合、行情和自律管理服务。
投资者委托进入交易系统后按交易规则撮合成交。
中国证券登记结算有限责任公司承担证券登记、存管、清算和交收等职责。
券款对付降低交收风险，确保证券和资金交付互为条件。
交易、申赎、分红、非交易过户等会引起份额登记变化。
购买前披露、交易时收取、2026新规费率上限和直销渠道约束
销售前应向投资者披露认购费、申购费、赎回费、销售服务费等费用结构。
认购费发生在基金募集认购环节，可能采用前端或后端等合同约定方式。
申购费发生在基金合同生效后开放申购环节，通常按申购金额或净申购金额计算。
新规下主动权益类基金认申购费率上限为0.8%，其他股票基金和混合基金为0.5%，指数基金、债券基金为0.3%。
基金管理人直销渠道原则上不得收取认购费、申购费和销售服务费，规则另有规定的情形除外。
认申购费用影响投资者实际投入和确认份额，不属于基金每日从资产中计提的运营费用。
赎回申请、短期惩罚费率、全额计入基金资产和豁免口径
赎回费通常按投资者持有时间分档，持有期越短，费率约束越高。
持有期少于7日的赎回费率通常不低于1.5%。
持有期不少于7日但少于30日的赎回费率通常不低于1%。
持有期不少于30日但少于180日的赎回费率通常不低于0.5%。
赎回费应全部计入基金财产，用于补偿未赎回持有人承担的流动性成本。
ETF、货币基金等特定产品或特定交易安排可按规则适用豁免或不同安排。
基金资产中计提、托管复核、净值扣除、销售服务费上限和长期持有停止规则
管理费、托管费、销售服务费等应在基金合同和招募说明书中披露。
运营费用通常从基金资产中按日计提，直接影响基金资产净值和份额净值。
管理人计算费用和净值，托管人复核后形成披露基础。
销售服务费年费率上限通常为股票基金和混合基金0.4%、债券基金0.2%、指数基金0.15%。
非货币市场基金投资者持有超过1年的，基金管理人不得继续向其收取销售服务费。
定期报告披露管理费、托管费、销售服务费等费用金额和相关信息。
交易佣金、税费、经纪选择、内控分配和定期报告披露
管理人应建立交易单元、证券公司选择和交易佣金分配的内控制度。
佣金、经手费、过户费、印花税等属于交易显性成本，买卖价差和冲击成本属于隐性成本。
证券交易费用通常随交易发生从基金财产中列支，影响组合收益。
交易执行应综合价格、成本、速度、成交可能性和规模，不应只看最低佣金。
证券交易费用规则强化佣金分配、研究服务使用、利益冲突防范和内部监督。
按规则在定期报告中披露交易佣金、分配情况和相关说明。
本基金费用、底层基金费用、重复收费识别、净值反映和披露
投资者直接面对FOF的认申购费、赎回费、管理费、托管费和销售服务费等。
FOF持有底层基金，底层基金自身的管理费、托管费和交易费用会体现在底层基金净值中。
投资本管理人或关联方管理基金时，应关注重复收费和利益冲突规则。
FOF净值反映底层基金净值变化和本基金自身费用计提结果。
定期报告和招募说明书应帮助投资者识别FOF费用结构和底层配置。
销售服务安排、维护费上限、年度中期披露和禁止误导
基金管理人与销售机构可围绕客户维护、持续服务等约定费用安排。
向个人客户相关销售机构支付客户维护费的比例上限通常为50%。
非个人客户中，股票基金和混合基金客户维护费比例上限通常为30%，其他基金通常为15%。
基金年度报告和中期报告应披露销售费用、客户维护费等相关金额或比例信息。
销售和宣传不得通过费用优惠误导投资者，也不得违规承诺收益或淡化成本。
公募证监会注册、私募管理人登记、非公开募集、20个工作日备案和持续更新
公开募集面向不特定对象并走证监会注册；私募只能非公开面向合格投资者募集。
公募基金经证监会注册后方可发售，募集期限自发售日起不得超过3个月。
满足成立条件并报送备案材料后，证监会3个工作日内书面确认，确认日起合同生效。
私募基金管理人先在基金业协会办理登记，再按合格投资者和非公开规则募集。
私募基金募集完毕后20个工作日内向登记备案机构报送材料办理备案。
产品重大变更、清算终止等事项按规则进行信息更新、报告或注销。
合同设立、独立账户、保管清算、估值复核、投资监督和破产隔离
基金合同生效后，募集资金形成独立基金财产。
基金财产与管理人、托管人自有财产及其他基金财产相互独立。
托管人办理资产保管、资金划拨、清算交收等托管事项。
托管人复核净值、费用和收益分配，并监督投资范围和比例限制。
管理人或托管人依法解散、撤销或破产的，基金财产不属于其清算财产。
托管人在定期报告中发表意见，异常事项按规定提示或报告。
发售文件、净值、定期报告、临时报告、更正补充和禁止行为
基金合同、托管协议、招募说明书、产品资料概要等先行披露。
开放日后披露基金份额净值，货币基金披露每万份收益和7日年化收益率。
季度报告在每季度结束后15个工作日内披露。
中期报告在上半年结束后2个月内披露，年度报告在每年结束后3个月内披露。
基金发生重大事件时及时编制临时报告并公告。
不得虚假记载、误导性陈述、重大遗漏，不得违规预测业绩或承诺收益。
产品评级、客户分类、风险匹配、揭示确认、留痕回访和持续服务
销售机构应了解基金投资范围、风险收益、费用、流动性和适合投资者范围。
了解投资者风险承受能力、投资目标、投资期限、经验和财务状况。
推荐或销售的产品风险等级原则上不应超过投资者风险承受能力。
投资者坚持购买超出匹配范围产品的，应强化风险提示、确认和留痕。
复杂、高风险或特定销售场景应按规则进行录音录像、书面确认等留痕。
持续提供信息披露、交易确认、风险提示、投诉处理和客户信息更新服务。
估值方法、资产负债确认、费用计提、托管复核、净值公告和差错处理
采集证券价格、汇率、利率、估值参数和停牌证券信息。
确认基金资产、负债、收入、费用和损益，形成基金资产净值。
管理费、托管费、销售服务费等按合同和规则从基金资产中计提。
托管人复核净值、费用和估值方法，异常事项与管理人核对。
按产品类型披露份额净值、累计净值、每万份收益或参考净值等。
净值差错按合同和规则进行更正、公告，必要时补偿投资者或基金财产。
触发事项、召集、通知、表决、公告和执行备案
转换运作方式、更换管理人或托管人、提前终止合同等重大事项通常触发持有人大会。
大会可由管理人召集，特定情形下托管人或符合条件的持有人也可召集。
按基金合同和披露规则公告会议时间、方式、议案、表决办法和权益登记日。
持有人按其所持基金份额行使表决权，表决门槛和通过比例按法律及合同执行。
会议结果和决议事项应按规定公告，涉及合同修改等事项按规则履行后续手续。
管理人、托管人和相关机构根据生效决议办理合同更新、业务调整或清算等事项。
合同约定、法定比例、交易前检查、偏离监控、被动超限调整和披露
投资范围、比例限制、业绩基准、风险收益特征和禁止投资事项应写入基金文件。
股票基金、债券基金、FOF、REITs等产品有不同投资比例和分散化要求。
下单前检查投资范围、集中度、关联交易、流动性和禁止行为。
每日或定期监测比例限制、偏离度、风险暴露和估值影响。
因市场波动、申赎、估值变化等造成被动超限的，应按法规和合同在规定期限内调整。
重大偏离、流动性风险或违规事项按规则报告、披露并整改。
注册批复后发售、3个月募集、成立条件、3个工作日确认、30日退款和后续开放
证监会注册后，基金管理人才能公开发售基金份额。
自基金份额发售日起计算募集期限。
募集期限不得超过3个月。
达到常规开放式2亿份、2亿元、200人等法定或合同约定条件后验资并办理备案。
证监会自收到验资报告和备案材料之日起3个工作日内书面确认，确认日起基金合同生效，管理人次日公告。
募集失败时，管理人应承担募集费用，并在募集期限届满后30日内返还认购款及银行同期存款利息。
基金合同生效后按合同安排封闭期、开放申购赎回和投资运作。
10%触发、接受或延期、公告、连续压力和流动性管理
管理人汇总当日赎回和申购申请，计算净赎回压力。
开放式基金单个开放日净赎回申请超过基金总份额10%时，可触发巨额赎回处理。
管理人可根据合同接受全额赎回或对部分赎回延期办理。
对单个持有人的赎回申请，按其申请份额占当日申请赎回总份额的比例确定当日办理份额。
未办理部分可撤销；未选择撤销的，可延迟至下一个开放日办理，赎回价格为下一个开放日价格。
发生巨额赎回并延期办理的，应在3个交易日内通知持有人并在指定媒介公告。
连续巨额赎回时，可按合同暂停接受赎回；已接受申请可延缓支付，但期限不得超过20个工作日。
收盘数据、估值、托管复核、净值公告和差错处理
取得证券收盘价、汇率、利率和估值参数。
管理人按估值方法计算资产、负债、费用和份额净值。
托管人复核估值结果并对异常事项沟通确认。
开放式基金通常在次日披露前一开放日基金份额净值。
净值差错按基金合同和披露规则处理，必要时更正并公告。
季度15个工作日、中期2个月、年度3个月
季度报告在每季度结束后15个工作日内披露。
中期报告在上半年结束之日起2个月内披露。
年度报告在每年结束之日起3个月内披露。
定期报告披露基金财务、投资组合、持有人结构、管理人和托管人报告等。
任何报告均不得虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
了解产品、了解客户、匹配、揭示、确认、留痕和回访
先识别基金风险等级、复杂程度、流动性、费用和适合投资者范围。
收集客户风险承受能力、投资经验、财务状况和投资期限。
推荐产品应与客户风险承受能力匹配。
客户坚持购买超出匹配范围产品时，需进行充分风险提示和确认留痕。
完成风险揭示、协议签署、交易确认和必要录音录像。
持续提供净值、报告、交易确认、投诉处理等服务。
研究、配置、交易、风控、估值、业绩归因和再平衡
形成宏观、行业、公司和估值判断。
确定长期资产配置和短期战术偏离。
通过市场机制执行订单并控制显性、隐性成本。
持续监测市场、信用、流动性和操作风险。
每日估值、费用计提和净值披露把组合结果转成投资者看到的数字。
用Sharpe、Treynor、Jensen、IR和归因反馈策略。
根据偏离、风险和业绩结果调整组合，进入下一轮管理。